Uno Minda: Više komponenti po automobilu nego što mislite

Svaki automobil koji siđe s proizvodne trake u pogonima Maruti Suzuki u Manesaru, svaki dvokotač koji TVS isporuči iz Hosura te svaki Hyundai proizveden u Chennai tvornici, sadrži komponente koje je proizveo Uno Minda. Od prekidača, rasvjetnih sklopova, sirena, aluminijskih naplataka do sustava sjedenja i die-casting dijelova, Uno Minda je izgradio globalnu mrežu od 28 linija proizvoda i 78 proizvodnih pogona diljem Indije, Indonezije, Vijetnama, Njemačke, Španjolske i Meksika, stvarajući time značajnu prednost koju nije lako brzo replicirati.

Povijest tvrtke, koja seže u 1958. godinu, važna je zbog duboke integracije s proizvođačima originalne opreme (OEM). Šest desetljeća suradnje rezultiralo je partnerstvima koja sežu u fazu dizajna proizvoda, a ne samo u fazu isporuke. Kada Uno Minda osigura program prekidača s korejskim proizvođačem automobila ili ugovor za rasvjetu s japanskim proizvođačem dvokotača, natječe se ne samo cijenom, već i sposobnošću zajedničkog razvoja. To stvara troškove prelaska za kupce, što se odražava u strukturi prihoda, gdje otprilike 93% prodaje dolazi od OEM-ova, najzahtjevnijih kupaca u industriji.

Unatoč nedavnim korekcijama dionica od oko 21% u 2026. godini, koje su dovele valuacije na oko 30x zarade za fiskalnu 2028. godinu, usporedivši ih s konkurentima poput Sona BLW i Bharat Forge, ključ Uno Mindine priče leži u rastućem sadržaju po vozilu. Kako automobili postaju sigurniji, pametniji, povezaniji i elektrificiraniji, tako se povećava broj komponenti koje Uno Minda može isporučiti za svako vozilo, a upravo to širenje definira dugoročni potencijal zarade tvrtke. Prihodi su uravnoteženi, pri čemu niti jedan segment ne prelazi 25% konsolidiranih prihoda, čime se smanjuje rizik od poremećaja uslijed promjena u regulativi, tehnologiji ili volumenu prodaje kod pojedinih OEM-ova.

Struktura prihoda, sa 48% od četverokotača i 42% od dvokotača u Q3FY26, uz ostatak u komercijalnim vozilima i off-road opremi, odražava strukturu indijskog automobilskog tržišta. Geografski, 90% prihoda dolazi iz Indije, dok međunarodne operacije čine 10%, s tendencijom rasta. Posebno se ističe segment "Ostalo" (22% prihoda i rast od 19% godišnje), koji uključuje aluminijske naplatke (s novim pogonom od 1,8 milijuna jedinica godišnje vrijednim 764 milijuna INR), CNG sustave (putem udjela u Minda Westport), visokovoltažne EV komponente pogonskog sklopa (u suradnji s Inovance), krovne sustave (preko licence s Aisin Corporation) i sustave za upozorenje kod električnih vozila. Ove komponente predstavljaju novi, vrijedni sadržaj koji tvrtka dodaje po vozilu kako se industrija modernizira, čime Uno Minda ostaje otporan na zabrinutosti vezane uz tranziciju prema električnim vozilima.