Što je Tesla? Što god Elon Musk trenutačno želi

Vrednovanje Tesle, tvrtke Elona Muska, predmet je rasprava među financijskim analitičarima. Još u prosincu 2025. godine, Michael Burry, poznat po predviđanju krize subprime hipoteka, izrazio je mišljenje da je Tesla 'odavno smiješno precijenjena'. Smatra da se vrijednost tvrtke smanjuje, dijelom i zbog nedovoljnih profita u odnosu na isplate Musku. Unatoč tome što deset godina nije isplatila dividendu, dionice Tesle porasle su 115% u pet godina, a tvrtka je trenutačno deveta po tržišnoj kapitalizaciji u svijetu.

David Trainer, izvršni direktor tvrtke New Constructs, dijeli slično mišljenje. Navodi da trenutna cijena dionica Tesle implicira da će tvrtka postati najveći svjetski proizvođač automobila, a ne samo proizvođač električnih vozila (EV). Ovo je problematično jer Tesla gubi udio na tržištu, prihodi stagniraju i redovito ne ispunjava ciljeve isporuke. Trainer procjenjuje da bi dionice Tesle trebale vrijediti oko 50 dolara, umjesto sadašnjih 424 dolara.

U 2025. godini Tesla je zabilježila drugu uzastopnu godinu pada prodaje. Ukupni prihodi iznosili su 94,827 milijardi dolara (69,526 milijardi od prodaje vozila), što je pad od 3%, dok je dobit od 3,794 milijardi dolara bila niža za 46%. Prvi kvartal 2026. donio je oporavak od 6% u prodaji, no isporuke vozila, iako su premašile očekivanja u odnosu na prethodnu godinu (358.023 isporučenih vozila), nisu u potpunosti zadovoljile investitore.

Jedna od ključnih slabosti, prema analitičarima, jest izostanak novih modela u posljednje tri godine. Posljednji model, Cybertruck, koji je bio osobna oklada Elona Muska, suočava se s problemima ispunjavanja regulatornih standarda u Europi i drugim dijelovima svijeta, a zalihe se gomilaju. Unatoč tome, poduzimaju se neuobičajeni koraci za prodaju tih vozila, uključujući kupnju od strane SpaceX-a (17% proizvodnje za 131 milijun dolara) i narudžbu od strane američkog State Departmenta u vrijednosti od 400 milijuna dolara.

Teslana automobile.hr

Tesla i još 3 vozila u prodaji

Tesla Model 3 LR AWD Highland | Stealth Grey | Kupljen u HR | Reg. 02/2027 | Tvornička Garancija⁠ · 39.500 €Pogledaj oglase

Nobelovac Robert Shiller ističe važnost 'narativa' i budućih vizija u utjecaju na vrednovanje tvrtki, čak i ako te vizije nisu u potpunosti utemeljene na stvarnosti. Elon Musk je izgradio narativ oko sebe kao genijalnog vizionara. Nakon što je 2025. izgubio primat vodećeg proizvođača EV-a od kineskog BYD-a, Musk je počeo Teslu pozicionirati prvenstveno kao tvrtku usmjerenu na umjetnu inteligenciju, razvoj autonomnih robotaksija i proizvodnju humanoidnih robota Optimus, s planovima za potpunu spremnost do 2027. godine.

Međutim, ove ambiciozne vizije suočavaju se s realnošću. Musk obećava potpunu autonomnu vožnju (razine 5) još od 2015., no stručnjaci poput Felipea Jiméneza Alonsa naglašavaju da su vozila uglavnom na razini 2, koja zahtijeva stalni nadzor vozača, dok su naprednija rješenja (razine 4) poput onih Wayma u razvoju, ali Tesla još nije postigla tu razinu u širokoj primjeni.